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高盛首席策略师发出警告：美国股市可能低估关税影响，建议跨市场投资

时间: 2025-07-30 07:35:49 来源: zh-cn.xmonline.mobi 作者: 休闲

XM外汇官网APP了解到，高盛告美国股估关目前市场对美国股市的首席师发市可税影市场定价似乎忽视了关税可能引发的经济衰退风险，高盛集团的策略出首席全球股票策略师彼得·奥本海默对此表示谨慎。他指出，响建即便美国与主要贸易伙伴达成协议，议跨关税仍可能对股价产生显著影响。投资尽管美国可能避免经济衰退，高盛告美国股估关但股市估值处于高位，首席师发市可税影市场因此建议持续向其他市场分散投资。策略出

奥本海默的响建看法建立在其去年发出的警告上。当时，议跨他指出美国股市面临过度高估的投资风险，并倡导转向国际市场。高盛告美国股估关考虑到当时的首席师发市可税影市场人工智能热潮、标普500指数的策略出持续上扬以及降息预期升温，这一观点显得尤为重要。

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事实证明，这一策略有效。尽管美国股市自4月份的抛售低谷中反弹，多元化投资表现出色：不包含美国的MSCI全球指数今年累计上涨了17%，显著超过标普500指数8.6%的涨幅。

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奥本海默分析，本轮市场波动呈现出“暴涨后的强烈反弹”，年初约20%的回调与随后的反弹本质上属于事件驱动的熊市。虽然目前经济衰退的预期减弱，但高盛的经济学家认为市场并未充分反映潜在风险，包括可能升级的关税政策及其严重影响。当前的通胀放缓导致降息预期，而关税谈判的灵活性可能掩盖长期风险。

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谈及去年的市场高估风险，奥本海默提到，从2010到2022年，美国股市相较其他市场表现异常突出，到2024年中期，尽管美国企业的盈利能力和回报率仍旧较强，但其相对竞争力的衰退速度超出了市场估值的预期，这是推动地域多元化的重要因素。同时，乌克兰危机加剧、能源价格波动及对华贸易依赖的挑战，进一步促使市场对美国市场集中度的担忧。

即使特朗普若成功连任，美国股市仍可能继续上涨，奥本海默依然保持早期判断。他强调，高盛的策略框架以结构性变化和周期演进为分析主线，利用规则化模型作为决策的保障，避免受到短期市场情绪的过度影响。他解释称：“市场情绪的波动快速而短暂，我们并不具有这一方面的优势，真正有深远影响的是长期的结构性因素。”

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